Concursos e Empregos
Para quem não leu os outros posts, sugiro ler para adquirir mais absorção de conhecimento.
[Análise] Refinando a estratégia [Parte 01]
[Análise] Refinando a estratégia [Parte 02]
Pois bem, depois de analisarmos todos os setores, utilizei as médias de margem, P/L, ROE e Lucro de cada setor e garimpei as ações que estão acima destes valores ao mesmo tempo.
Depois de encontrar estas ações, levantei mais alguns dados de cada empresa para ter mais um filtro. Os dados levantados foram: Free Float, Payout, Dívida / Lucro (Devedores Duvidosos / Lucro Líquido no caso dos bancos), Tag Along, DY, Trimestres Negativos e Crescimento da Receita em um período de 5 anos.
O porque da escolha destes dados:
Free Float: Quantas ações estão na mão de acionistas minoritários, isso demonstra a liquidez das ações e normalmente o quão preocupado estão as empresas com seus acionistas minoritários. Como me enquadro neste tipo, estou preocupado com isso.
Payout: Quanto do lucro volta para o acionista. Existem dois tipos de empresas, com payout baixo e reinvestimento e payout alto e dividendos e/ou JSCP altos. Precisamos analisar o payout para saber se existe gastos absurdos na empresa.
Dívida / Lucro: Dívida pode ser boa ou ruim. Empresas que tem uma dívida alta mas um lucro alto, normalmente significa que a dívida foi feita para melhorar a empresa, consequentemente é uma boa dívida. Dívida alta e lucro baixo, significa que a empresa está com algum problema ou que os investimentos são para o longo prazo, neste caso, podemos dizer que no atual momento é uma dívida ruim.
Tag Along: Basicamente mostra o quanto a empresa está se preocupando com seus acionistas minoritários.
DY: Se a empresa tem uma cotação estagnada, um alto DY mostra um bom retorno.
Trimestres Negativos: Se a empresa tem trimestres negativos nos últimos anos, significa que ela teve não recorrentes ou que houve um problema na manutenção da empresa. Caso haja vários trimestres negativos, a empresa é "por estação", e como não gosto deste tipo de empresa, não invisto.
Crescimento da Receita: Se a receita cresce significa que a empresa está crescendo.
Tendo em vista isso vamos aos dados das empresas:
- Telecomunicações
O setor de telecomunicações abrange empresas relacionadas a companhias de telefone e provedoras de internet. As empresas deste setor possuem alta competitividade e necessitam de grandes investimentos em melhoria das antenas telefônicas e manutenções...
- Utilidade Pública
Neste setor temos empresas que trabalham para atender as necessidades básicas das pessoas, como água e luz, além de tubulações e distribuição de gás. No parte relacionada a luz, temos empresas geradoras de energia e distribuidoras, e empresas...
- Tecnologia Da Informação
Um dos setores mais complicados. As empresas de Tecnologia da Informação são analisadas com o pé atrás devido boom das empresas .com nos anos 2.000. A maioria das empresas deste setor na bolsa de valores são baseadas em vendas de hardware, apenas...
- Materiais Básicos
As empresas que compõe o setor de materiais básicos são empresas normalmente focadas em produtos para outras empresas, normalmente são materiais com base em madeira, produtos químicos, ligas e metais. Normalmente os seus produtos são matéria-prima...
- Consumo Não Cíclico
O setor de consumo não cíclico possui empresas que tem um faturamento mais homogêneo dentro do ano, diferentemente das empresas de consumo cíclico que possuem faturamentos diferenciados de acordo com a época do ano.Passo 1 - Filtrar as empresas do...
Concursos e Empregos
Estudos setoriais das ações [Parte 03]
Para quem não leu os outros posts, sugiro ler para adquirir mais absorção de conhecimento.
[Análise] Refinando a estratégia [Parte 01]
[Análise] Refinando a estratégia [Parte 02]
Pois bem, depois de analisarmos todos os setores, utilizei as médias de margem, P/L, ROE e Lucro de cada setor e garimpei as ações que estão acima destes valores ao mesmo tempo.
Depois de encontrar estas ações, levantei mais alguns dados de cada empresa para ter mais um filtro. Os dados levantados foram: Free Float, Payout, Dívida / Lucro (Devedores Duvidosos / Lucro Líquido no caso dos bancos), Tag Along, DY, Trimestres Negativos e Crescimento da Receita em um período de 5 anos.
O porque da escolha destes dados:
Free Float: Quantas ações estão na mão de acionistas minoritários, isso demonstra a liquidez das ações e normalmente o quão preocupado estão as empresas com seus acionistas minoritários. Como me enquadro neste tipo, estou preocupado com isso.
Payout: Quanto do lucro volta para o acionista. Existem dois tipos de empresas, com payout baixo e reinvestimento e payout alto e dividendos e/ou JSCP altos. Precisamos analisar o payout para saber se existe gastos absurdos na empresa.
Dívida / Lucro: Dívida pode ser boa ou ruim. Empresas que tem uma dívida alta mas um lucro alto, normalmente significa que a dívida foi feita para melhorar a empresa, consequentemente é uma boa dívida. Dívida alta e lucro baixo, significa que a empresa está com algum problema ou que os investimentos são para o longo prazo, neste caso, podemos dizer que no atual momento é uma dívida ruim.
Tag Along: Basicamente mostra o quanto a empresa está se preocupando com seus acionistas minoritários.
DY: Se a empresa tem uma cotação estagnada, um alto DY mostra um bom retorno.
Trimestres Negativos: Se a empresa tem trimestres negativos nos últimos anos, significa que ela teve não recorrentes ou que houve um problema na manutenção da empresa. Caso haja vários trimestres negativos, a empresa é "por estação", e como não gosto deste tipo de empresa, não invisto.
Crescimento da Receita: Se a receita cresce significa que a empresa está crescendo.
Tendo em vista isso vamos aos dados das empresas:
Bens Industriais
Valid (vlid3)
Free Float: 70,15%
Payout: 78,60%
Divida/Lucro Líquido: 0,65
DY: 4,62%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 10,2%
Autometal (autm3)
Free Float: 22,85%
Payout: 78,52%
Divida/Lucro Líquido: 3,20
DY: 6,07%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): -6,6%
Marcopolo (pomo3,pomo4)
Free Float: 43,40% - (18,24% ON | 58,88% PN)
Payout: 52,11%
Divida/Lucro Líquido: 2,20
DY: 3,58% ON | 2,99% PN
Tag Along: 100% ON | 80% PN
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 15,8%
Construção e Transporte
Direcional Engenharia (dirr3)
Free Float: 23,50%
Payout: 20,45%
Divida/Lucro Líquido: 1,59
DY: 2,14%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 60,6%
Santos Brasil Participações (stbp3,stbp4,stbp11)
Free Float: 25,37% (7,49% ON | 64,07% PN)
Payout: 71,05%
Divida/Lucro Líquido: 1,13
DY: 5,11% (stbp11)
Tag Along: 100% ON e PN
Trimestres Negativos: 2 – 2008, 2009
Crescimento da Receita (5a): 20,8%
Helbor Empreendimentos (hbor3)
Free Float: 31,73%
Payout: 27,07%
Divida/Lucro Líquido: 2,55
DY: 3,02%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 1 – 2007
Crescimento da Receita (5a): 44,7%
MRV Engenharia e Participações (mrve3)
Free Float: 55,60%
Payout: 27,41%
Divida/Lucro Líquido: 3,22
DY: 3,49%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 1 – 2007
Crescimento da Receita (5a): 50,8%
Consumo Cíclico
Foi preciso fazer uma normalização, pois a empresa que correspondia aos dados iniciais teve não recorrente. Empresas que obedeceram o pré-requisito de margem de 7,5%, ROE de 20%, e P/L de 10 foram: Whirlpool, IGB, Springer, Lojas Hering. Lojas Hering não tem liquidez, Springer tem não recorrente no 3T11, e IGBR3 também tem não recorrente este ano.
Whirlpool (whrl3, whrl4)
Free Float: 5,36% (5,83% ON | 4,33% PN)
Payout: 69,39% ON | 79,59% PN
Divida/Lucro Líquido: 0,00
DY: 11,56% ON | 12,22% PN
Tag Along: 80% ON | 0% PN
Trimestres Negativos: 1 – 2011
Crescimento da Receita (5a): 9,4%
Consumo Não Cíclico
Ambev (ambv3, amb4)
Free Float: 25,93% (7,84% ON | 49,08% PN)
Payout: 53,31% ON | 58,04% PN
Divida/Lucro Líquido: 0,00
DY: 2,25% ON | 2,16% PN
Tag Along: 80% ON | 0% PN
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 18,9%
Souza Cruz (cruz3)
Free Float: 24,70%
Payout: 84,49%
Divida/Lucro Líquido: 0,00
DY: 3,10%
Tag Along: 80% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 3,8%
Natura Cosméticos (natu3)
Free Float: 39,70%
Payout: 95,65%
Divida/Lucro Líquido: 1,10
DY: 3,53%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 15,8%
Financeiro e Outros
Foi preciso fazer uma normalização para retornarmos algumas empresas. No entanto, foi deixado de fora a margem, pois ela pouco fala sobre a instituição. Logo utilizaremos outros fatores para analisar. Utilizamos P/L menor que 20, ROE maior que 15% e lucro de no mínimo 1 bilhão de reais.
Itau (itub3,itub4)
Free Float: 50,35% (10,34% ON | 90,50% PN)
Payout: 35,88%
Devedores Duvidosos/Lucro Líquido: 1,74
DY: 3,78% ON | 3,40% PN
Tag Along: 80% ON e PN
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 49,9%
Banco do Brasil (bbas3)
Free Float: 30,18%
Payout: 35,10%
Devedores Duvidosos/Lucro Líquido: 0,92
DY: 6,98%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 17,0%
Banco Bradesco (bbdc3,bbdc4)
Free Float: 59,09% (26,03% ON | 92,15% PN)
Payout: 30,38% ON | 34,81% PN
Devedores Duvidosos/Lucro Líquido: 0,87
DY: 2,88% ON | 2,95% PN
Tag Along: 100% ON | 80% PN
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 28,5%
Cielo (ciel3)
Free Float: 32,53%
Payout: 69,44%
Divida/Lucro Líquido: 0,54
DY: 4,28%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 13,3%
Redecard (rdcd3)
Free Float: 5,55%
Payout: 0,00%
Divida/Lucro Líquido: 0,96
DY: 3,29%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 12,2%
Materiais Básicos
Vale (vale3,vale5)
Free Float: 55,20% (37,90% ON | 82,10% PN)
Payout: 51,49%
Divida/Lucro Líquido: 1,80
DY: 6,20% ON | 6,35% PN
Tag Along: 80% ON | 0% PN
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 13,1%
Petróleo, Gás e Biocombustíveis
Foi necessário fazer uma normalização no setor para que o retornasse uma ação com valores razoáveis de margem, P/L e ROE.
Petrobras (petr3,petr4)
Free Float: 56,27% (41,41% ON | 76,02% PN)
Payout: 36,62%
Divida/Lucro Líquido: 7,18
DY: 2,70% ON | 2,78% PN
Tag Along: 80% ON | 0% PN
Trimestres Negativos: 1 – 2012
Crescimento da Receita (5a): 7,6%
Tecnologia da Informação
Tutvs (tots3)
Free Float: 72,39%
Payout: 49,59%
Divida/Lucro Líquido: 0,00
DY: 1,50%
Tag Along: 100% ON
Trimestres Negativos: 1 – 2006
Crescimento da Receita (5a): 23,0%
Telecomunicações
Telefônica Brasil (vivt3,vivt4)
Free Float: 25,29% (8,17% ON | 35,13% PN)
Payout: 54,31% ON | 59,64% PN
Divida/Lucro Líquido: 0,31
DY: 5,14% ON | 4,90% PN
Tag Along: 80% ON
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 21,8%
Tele Norte Celular (tncp3, tncp4)
Free Float: 0,34% (0,43% ON | 0,30% PN)
Payout: 0,00% ON | 2,61% PN
Divida/Lucro Líquido: 0,04
DY: 0,24%
Tag Along: 80% ON
Trimestres Negativos: 2 – 2006, 2007
Crescimento da Receita (5a): 97,8%
Utilidade Publica
Cteep (trpl3.trpl4.trpl11)
Free Float: 17,04% (0,75% ON | 28,97% PN)
Payout: 131,83%
Divida/Lucro Líquido: 3,85
DY: 18,91% ON
Tag Along: 80% ON | 0% PN
Trimestres Negativos: 1 – 2006
Crescimento da Receita (5a): 21,0%
AES Tiete (geti3,geti4)
Free Float: 39,55% (28,57% ON | 51,28% PN)
Payout: 77,04% ON | 84,82% ON
Divida/Lucro Líquido: 0,56
DY: 10,68% ON | 10,21% PN
Tag Along: 80% ON | 0% PN
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 7,1%
Tractebel (tble3)
Free Float: 21,29%
Payout: 79,74%
Divida/Lucro Líquido: 1,98
DY: 5,50%
Tag Along: 100%
Trimestres Negativos: 0
Crescimento da Receita (5a): 9,6%
Resumindo, as empresas que passaram pela primeira fase foram:
Bens Industriais: 3 (Valid, Autometal, Marcopolo)
Construção e Transporte: 4 (Direcional, Santos Brasil, Helbor, MRV)
Consumo Cíclico: 1 (Whirlpool)
Consumo não cíclico: 3 (Ambev, Sousa Cruz, Natura)
Financeiro e outros: 5 (Itau, Banco do Brasil, Bradesco, Cielo, Redecard)
Materiais Básicos: 1 (Vale)
Petróleo Gás e Biocombustíveis: 1 (Petrobras)
Tecnologia da Informação: 1 (Totvs)
Telecomunicações: 2 (Telefônica, Tele Norte)
Utilidade Pública: 3 (Cteep, AES Tietê, Trectabel)
TOTAL 24 Empresas
Para a segunda fase utilizei os seguintes requisitos:
Trimestres Negativos 0 ou = 1 mais de 5 anos
Free Float > 10%
Lucro / Dívida < 4
Payout > 50%
As empresas que não entraram nos pré requisitos foram:
Trimestres Negativos:
Santos Brasil Participações
Whirlpool
Petrobras
Free Float:
Whirlpool
Redecard
Tele Norte
Lucro / Dívida:
Petrobras
Payout:
Direcional
Helbor
MRV
Itau
Banco do Brasil
Bradesco
Redecard
Petrobras
Totvs
Tele Norte
As empresas com trimestres negativos foram retiradas. As empresas com Free Float abaixo do requisito também foram retiradas. As empresas com dívida maior que 4 anos para ser paga com o atual lucro líquido também foram retiradas. As empresas com payout menor do que o imprevisto foram revistas, no entanto, nenhuma foi retirada, pois os payouts menores são empresas que investem mais seus lucros para aumentar os ganhos ou para melhorar a empresa como um todo.
Depois desta análise, ficamos com:
Bens Industriais: 3 (Valid, Autometal, Marcopolo)
Construção e Transporte: 3 (Direcional, Helbor, MRV)
Consumo Cíclico: 0
Consumo não cíclico: 3 (Ambev, Sousa Cruz, Natura)
Financeiro e outros: 4 (Itau, Banco do Brasil, Bradesco, Cielo)
Materiais Básicos: 1 (Vale)
Petróleo Gás e Biocombustíveis: 0
Tecnologia da Informação: 1 (Totvs)
Telecomunicações: 1 (Telefônica)
Utilidade Pública: 3 (Cteep, AES Tietê, Trectabel)
TOTAL 19 Empresas
No próximo post falarei sobre o beta das ações, e como irei dispor o patrimônio.
PS: Desculpe o post muito longo, mas as informações são muito grandes.
Uta!
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- Telecomunicações
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